Quando o mercado “derrete”, a bolsa pode apertar um freio de emergência: o circuit breaker. Ele interrompe as negociações por alguns minutos para reduzir o pânico, reorganizar as ordens e devolver mínimo de racionalidade ao pregão. Neste guia, você vai entender o que é circuit breaker, quando acontece, como afeta suas ordens e como se preparar.
O que é circuit breaker?
É um mecanismo de proteção que suspende temporariamente as negociações quando um índice de referência (como o Ibovespa) cai além de determinados gatilhos percentuais em relação ao fechamento anterior. A pausa cria um “respiro” para que participantes reavaliem preços e riscos.
Por que ele existe (e por que é bom para você)
- Evita efeito manada em momentos de estresse.
- Dá tempo para formação de preço mais justa (via leilões de reabertura).
- Reduz erros operacionais cometidos sob emoção.
- Protege a integridade do mercado, preservando confiança de longo prazo.
Como funciona na prática
- As bolsas definem faixas de queda que disparam pausas (gatilhos).
- Ao atingir um gatilho, o pregão é interrompido por um período pré-estabelecido (ex.: 15–60 minutos, conforme o nível).
- A reabertura geralmente ocorre por leilão, concentrando ordens para formar novo preço de equilíbrio.
- Se a queda se aprofundar, gatilhos seguintes podem gerar novas pausas.
Observação: os percentuais e tempos exatos podem mudar conforme regras vigentes da bolsa. Consulte sempre o regulamento atualizado da B3 e da sua corretora.
Níveis típicos de acionamento (visão didática)
- Nível 1: queda relevante do índice (ex.: ~10%) ⇒ pausa curta (ex.: ~30 min).
- Nível 2: queda mais acentuada (ex.: ~15%) ⇒ pausa adicional (ex.: ~1 hora).
- Nível 3: queda extrema (ex.: ~20% ou mais) ⇒ suspensão prolongada ou até o fim do pregão.
Esses valores são referenciais e servem para entendimento — verifique sempre as regras em vigor.
O que acontece com as suas ordens?
- Ordens pendentes: ficam em fila até a reabertura/leilão (a corretora pode cancelar por regra interna).
- Stops: podem ser executados no leilão de reabertura; se o preço “saltar”, o stop pode ser acionado acima/abaixo do nível esperado.
- Alavancagem/margem: ajustes de risco podem ocorrer; mantenha colchão de margem.
- Opções e derivativos: volatilidade implícita e ajustes de margem podem subir forte.
Impactos que você sente no pregão
- Spreads se alargam e a profundidade do book diminui.
- Liquidez migra para ativos mais líquidos (índices/ETFs).
- Riscos de gap aumentam na reabertura.
- Comunicações da bolsa e gestores se intensificam (fatos relevantes, relatórios).
Como se preparar para um circuit breaker
- Plano escrito: defina antes suas regras de risco (tamanho de posição, perda máxima diária, níveis de redução).
- Reserva de liquidez: evite operar 100% alavancado; tenha caixa para volatilidade e ajustes.
- Stops conscientes: use stop por cenário (mental ou por alarme) além do stop automático, para evitar “varridas” em leilão.
- Diversificação real: combine classes (renda fixa pós/inflação, bolsa Brasil/exterior, dólar), reduzindo correlação.
- Check com a corretora: entenda como ela trata ordens em leilão, cancelamentos e margens em eventos de estresse.
Checklist durante a pausa
- Respire: não aumente risco por impulso.
- Revise premissas: o que mudou no cenário?
- Recalcule níveis: tamanho de posição, stops, metas de perda diária.
- Priorize liquidez: ordens limitadas em vez de a mercado.
- Documente a decisão: isso melhora sua disciplina no próximo evento.
Mitos comuns sobre circuit breaker
- “É manipulação de preço.”
- Não. É uma regra pública, automática e aplicada a todos igualmente.
- “Sempre volta tudo depois.”
- Nem sempre. A pausa não garante recuperação; ela organiza o fluxo de ordens.
- “É só para traders.”
- Afeta todos os investidores, inclusive de longo prazo (ordens, preços, liquidez).
Exemplo simples (cenário hipotético)
- 10h45: índice cai ~10% ⇒ pausa de 30 min.
- 11h15: reabre em leilão; muitos stops são acionados ⇒ gap.
- 12h20: nova queda totaliza ~15% ⇒ pausa de 1h.
- 13h20: reabre; se a pressão continua, pode aproximar-se do terceiro gatilho.
Glossário rápido
- Leilão de abertura/reabertura: janela para casar ordens e formar preço teórico.
- Book de ofertas: filas de compra e venda com quantidades e preços.
- Gap: salto de preço entre um negócio e o seguinte (comum na reabertura).
- Margem: garantia exigida para posições alavancadas.
Conclusão
O circuit breaker é um freio de segurança que protege a integridade do mercado em choques de volatilidade. Para o investidor preparado, ele não precisa ser um susto — é um convite à disciplina. Tenha plano, cuide do tamanho das posições, priorize liquidez e trate cada pausa como uma chance de reavaliar com calma.
