CDB, LCI e LCA são três portas de entrada clássicas da renda fixa. Todas oferecem previsibilidade e proteção do FGC, mas cada uma resolve um problema diferente: liquidez, eficiência tributária ou prazo. Este guia premium e direto mostra quando usar cada uma, como comparar taxas do jeito certo (no líquido) e como montar uma escadinha (ladder) para conquistar flexibilidade sem abrir mão de rendimento.
O essencial em 1 minuto
- CDB: título de banco. Pode ser pós CDI, prefixado ou IPCA+. Tem IR pela tabela regressiva e, em alguns casos, liquidez diária — ótimo para reserva de emergência.
- LCI: letra lastreada no crédito imobiliário. Costuma pagar % do CDI, ser isenta de IR para pessoa física e ter carência.
- LCA: letra lastreada no agronegócio, com dinâmica semelhante à LCI (inclusive a isenção de IR), também com carências mais comuns.
- FGC: cobertura até R$ 250 mil por CPF por instituição (principal + juros) e teto global de R$ 1 milhão a cada 4 anos — use isso para dimensionar e diversificar.
Tradução prática:
- Liquidez diária? CDB.
- Melhor líquido no mesmo prazo? LCI/LCA costumam levar vantagem.
- Proteção contra inflação? Prefira IPCA+ (CDB IPCA+ ou títulos públicos), sempre casando o prazo da meta.
Tributação e IOF (o que muda o seu bolso)
- CDB: IR regressivo na fonte (22,5% a 15% conforme o prazo). Se resgatar antes de 30 dias, há IOF sobre os rendimentos.
- LCI/LCA: isentas de IR para pessoa física. Se houver produto com resgate possível antes de 30 dias, pode incidir IOF sobre os rendimentos. Na prática, como quase sempre há carência, o IOF raramente entra em cena.
Como comparar taxas sem cair em pegadinha
Regra de ouro: compare rentabilidade líquida.
Nos pós-fixados (% do CDI), use a equivalência:
%CDI do CDB necessário = %CDI da LCI/LCA ÷ (1 − alíquota de IR)
Exemplos práticos:
- Para bater LCI a 95% do CDI na faixa de IR 17,5% (361–720 dias), o CDB precisa pagar ≈ 115,15% do CDI (95 ÷ 0,825).
- Para bater LCI a 90% do CDI com IR 15% (>720 dias), o CDB precisa ≈ 105,88% do CDI (90 ÷ 0,85).
- Na alíquota de 22,5% (até 180 dias), uma LCI 90% equivale a CDB ≈ 116,13% do CDI (90 ÷ 0,775).
Prefixados: compare taxa líquida diretamente (CDB desconta IR; LCI/LCA não).
IPCA+ (híbridos): compare o juro real (a parte “+X%”) já no líquido e verifique o prazo — quanto maior, mais sensível a oscilações e marcação a mercado.
Quando escolher cada um
CDB — Liquidez e simplicidade
- Reserva de emergência (CDB DI com liquidez diária).
- Caixa para oportunidades ou imprevistos.
- Objetivos curtos com necessidade de flexibilidade.
LCI/LCA — Eficiência tributária
- Metas de prazo conhecido e sem necessidade de saque no meio do caminho.
- Buscar rendimento líquido maior no mesmo risco de crédito.
- Compor a parte conservadora da carteira com escadinha de prazos.
Prazos, liquidez e carência (o detalhe que decide)
- CDB: há desde liquidez diária até vencimento fechado.
- LCI/LCA: com frequência têm carência e resgate só no vencimento; quando há mercado secundário, o preço pode oscilar.
- Como decidir: se precisa de acesso ao dinheiro, vá de CDB com liquidez. Se pode esperar até o vencimento, LCI/LCA tendem a render melhor no líquido.
Risco e FGC: como usar a seu favor
- O risco é o crédito do banco emissor.
- Dilua o risco: espalhe aportes entre instituições diferentes, mantendo-se abaixo de R$ 250 mil por banco e respeitando o teto total de R$ 1 milhão/4 anos.
- Prefira vários vencimentos (ladder) para não ficar “preso” a uma única data.
Montando sua escadinha (ladder)
- Mapeie metas por prazo: 3, 6, 12, 24 meses…
- Escolha os veículos:
- Curto (até 6–9 meses): CDB liquidez diária + LCI/LCA curtas.
- Médio (12–24 meses): LCI/LCA CDI ou IPCA+.
- Fraccione aportes em 3–5 datas de vencimento diferentes.
- Reinvista a cada vencimento, mantendo equilíbrio entre liquidez e taxa.
Exemplos rápidos de alocação
- Perfil iniciante (conservador)
- 60% CDB DI liquidez diária (reserva e colchão)
- 40% LCI/LCA CDI com prazos escalonados (6, 12, 18 meses)
- Perfil intermediário (renda fixa turbinada)
- 30% CDB DI liquidez diária
- 50% LCI/LCA CDI (12–24 meses)
- 20% CDB IPCA+ ou LCI/LCA IPCA+ (prazo > 2 anos)
Ajuste os percentuais conforme metas e tolerância a risco. O importante é não sacrificar liquidez essencial em troca de alguns décimos a mais de taxa.
Checklist antes de aplicar
- Prazo da meta combina com o vencimento?
- Precisa de liquidez no meio do caminho?
- Comparou o líquido (usando a equivalência %CDI)?
- Carência e regras de resgate bem entendidas?
- Limites do FGC respeitados e emissores diversificados?
Perguntas rápidas
LCI/LCA servem para reserva de emergência?
Não é o ideal por conta da carência. Use CDB DI com liquidez diária ou Tesouro Selic.
Posso perder dinheiro?
O risco é o emissor. O FGC reduz o risco até os limites; ainda assim, diversifique.
Qual rende mais: CDB ou LCI/LCA?
Depende do prazo e da taxa. Em prazos semelhantes, LCI/LCA costumam ganhar no líquido. CDB ganha em liquidez.
Conclusão
Escolher entre LCI, LCA e CDB é decidir entre liquidez, eficiência tributária e prazo. Faça contas no líquido, respeite os limites do FGC e alinhe tudo às suas metas. Com uma boa escadinha de vencimentos, você mantém o dinheiro trabalhando — e não o contrário.
