Previdência Privada ou Tesouro Direto? Como escolher em 2025

Quando o assunto é construir patrimônio de longo prazo, duas rotas se destacam: Previdência Privada e Tesouro Direto. A primeira brilha pelo planejamento tributário e pela sucessão facilitada; a segunda se impõe pela transparência, liquidez e custos previsíveis. Este guia compara, sem rodeios, onde cada uma vence e como combiná-las para maximizar retorno líquido, segurança e praticidade.

Visão geral: o que você está comprando

• Previdência Privada (PGBL/VGBL): é um veículo (fundo com regras próprias), não um ativo em si. Você investe em carteiras que podem conter renda fixa, multimercado, ações etc.
• Tesouro Direto: é a compra direta de títulos públicos (Selic, Prefixado, IPCA+), com regras claras de preço, tributação e liquidez.

Ideia-chave: Previdência é sobre estrutura e benefícios (tributo/sucessão/gestão). Tesouro é sobre controle, custo e liquidez.

Previdência: quando faz (muito) sentido

1) Benefício fiscal

• PGBL: permite deduzir até 12% da renda tributável anual (se você declara no modelo completo e contribui ao INSS/Regime Próprio). O IR é cobrado sobre o total no resgate/benefício.
• VGBL: não deduz na declaração, mas o IR incide apenas sobre os rendimentos no resgate/benefício.

Para quem usa declaração simplificada, o VGBL costuma ser mais aderente.

2) Tabela de tributação (escolha estratégica)

• Regime regressivo (longuíssimo prazo): alíquota cai ao longo do tempo (35% → 10% após 10 anos por aporte). Bom para acumulação de décadas e renda futura.
• Regime progressivo (curto/médio prazo ou renda alta hoje): segue a tabela mensal do IR. Indicado quando você pretende resgatar cedo ou terá rendimentos isentos/baixos na fase de benefício.

3) Sucessão e organização patrimonial

• Normalmente sem inventário e com liquidez mais rápida para beneficiários.
• Permite portabilidade entre planos sem IR durante a acumulação (pague atenção a carências e eventuais taxas do plano de origem).

4) Governança e taxas

• Avalie taxa de administração, taxa de carregamento (na entrada/saída; ideal é 0%) e taxa de performance.
• Prefira planos com arquitetura aberta, histórico consistente e política de investimento clara.

Tesouro Direto: onde ele é imbatível

1) Transparência e controle

• Você escolhe o título (Selic, IPCA+, Prefixado) e o vencimento que casam com sua meta.
• Liquidez: venda diária (em dias úteis) ao preço de mercado.

2) Custos e tributação

• Custódia B3 de 0,20% a.a. e, em geral, corretagem zero.
• IR regressivo sobre rendimentos (22,5% até 180 dias → 15% acima de 720 dias).
• IOF só se resgatar em menos de 30 dias.

3) Casamento de prazo

• Para objetivos datados (ex.: faculdade do filho em 2034), o Tesouro IPCA+ 2035/2045 oferece previsibilidade real se mantido até o vencimento.
• Para reserva e liquidez, o Tesouro Selic é o padrão ouro.

Riscos e pontos de atenção (sem fantasia)

• Previdência: risco de produto ruim (taxas altas, gestão fraca), carências e aderência do regime tributário.
• Tesouro: marcação a mercado (oscilações antes do vencimento) e falta de benefícios sucessórios/fiscais típicos da previdência.

Quem ganha em cada cenário

• Você declara no modelo completo + tem renda tributável elevada: tende a vencer o PGBL (dedução até 12% = dinheiro trabalhando a seu favor).
• Busca reserva de emergência, caixa tático ou metas de 1–5 anos: Tesouro Selic e IPCA+ curto (com consciência da marcação).
• Planejamento sucessório e renda futura estável: Previdência (regressivo) + carteira coerente ao seu perfil.
• Objetivo com data certa (colégio, faculdade, quitação): Tesouro IPCA+ com vencimento aderente.

Como combinar os dois (estratégia híbrida)

1. Primeiro, a base de liquidez: 6–12 meses de gastos em Tesouro Selic.
2. Depois, o “teto fiscal” anual: até 12% PGBL (se elegível) com regime regressivo para aposentadoria.
3. Metas de longo prazo indexadas à inflação: Tesouro IPCA+ nos vencimentos adequados.
4. Portabilidade inteligente: se o plano de previdência tiver taxas altas, migre para um plano melhor (sem IR), mantendo o regime escolhido.
5. Revisão anual: confirme se sua faixa de IR, tabela/ regime e custos continuam ótimos.

Exemplos práticos (ilustrativos)

• Profissional CLT, 35 anos, declara completo:
• Reserva: Tesouro Selic (R$ 30 mil).
• Previdência: PGBL regressivo com aporte anual de até 12% da renda.
• Metas 2035+: Tesouro IPCA+ 2035 com aportes mensais.
• Autônomo no simplificado, 42 anos:
• Reserva: Tesouro Selic.
• Longo prazo: VGBL regressivo (sem benefício de dedução, mas com sucessão e tributação sobre rendimentos).
• Objetivo em 7 anos: Tesouro IPCA+ com vencimento próximo.
• Pré-aposentado, 55 anos, já tem previdência antiga cara:
• Portabilidade para plano sem carregamento e taxa menor.
• Complemento com Tesouro IPCA+ curto visando preservar poder de compra.

Checklist de decisão (copiar e usar)

• Declaração do IR: completo (PGBL) ou simplificado (VGBL)?
• Horizonte: <5 anos, 5–10, 10+? Qual parte precisa de liquidez?
• Regime tributário na previdência: regressivo (10+ anos por aporte) ou progressivo?
• Taxas: administração, carregamento, performance.
• Objetivos e vencimentos: títulos do Tesouro casados com datas-meta.
• Sucessão: importância de beneficiários e liquidez na herança.

Erros comuns para evitar

• Escolher PGBL sem poder deduzir (declaração simplificada).
• Ignorar carências e taxas da previdência.
• Usar prefixados/longos do Tesouro para objetivos de curto prazo.
• Esquecer da marcação a mercado e vender no susto.
• Não revisar o regime (progressivo vs. regressivo) com mudanças de renda.

Conclusão

Não existe “um melhor absoluto” — existe o melhor para o seu objetivo e tributação. Use Previdência para otimizar impostos, organizar sucessão e investir com disciplina de décadas; use Tesouro Direto para liquidez, previsibilidade e custo baixo. A combinação certa, com prazos bem casados e taxas sob controle, coloca você no caminho de uma aposentadoria serena e eficiente.